孔慶銘(政信投資集團政信事業中心總經理)

 

我來自政信投資集團，做為企業方，在PPP項目建設運營一體化過程當中我積累了一些財務運營分析經驗，和大家分享PPP建設運營一體化過程中如何進行財務管理和分析的小小心得。

 

論壇組委會給我安排的任務，是分享有關PPP建設運營一體化的議題，很高興，為什么呢?政信投資集團過去做的事情，就是做融資、投資、建設、融資、退出一體化方面，再往下看財務分析，嚇我一跳，財務問題太復雜，我跟大家講折舊問題，還是講估值問題，還是講其他的問題，在座的專家太多了，我來講是班門弄斧。我后來想想，我不能用常識耽誤大家的時間。我還是繞回來，從我從事PPP投資方面來談談。過去更多是從財務的問題看項目，我從項目角度看財務。

 

第一，過去做項目的時候是金融專家、工程專家在談，財務人員好像沒有參加這件事情。現在既然組委會提出財務問題，因為PPP近幾年是一個熱門詞，財務問題是一件事情常規的管理。所以，PPP財務管理不可輕，從財務配置的平衡性、項目支出的合理性，參與到PPP項目當中。PPP項目少不了財稅專家。

 

第二，財務分析管理工作應該前置。大家說了財務分析更多講項目的償債能力、贏利能力，這個項目已經定型、方案確定了，你怎么分析，能跳出來條條框框嗎?跳不出。所以，應該加強前期的參與者，應該從項目的頂層設計入手，從區域里面的產業空間、戰略、項目，以及項目的投融資角度來進行分析。然后從區域的土地、科技、人才、信息、品牌、創新，從這些要素整合的角度來分析項目，怎么才是好的。否則別人已經做成的饅頭你去吃，你說好吃還是不好吃，已經沒有辦法，你已經去構建項目的優勢資源角度來分析項目，從這種角度后面的財務指標、財務良性化才是水到渠成的。

 

第三，跳出項目看項目，跳出財務看財務。大家更多講了項目，為什么現在PPP項目更多很多是央企參與，真正有實力的民營企業并沒有參與，大家沒有站在投資人的角度來看項目。單純的項目投多少錢，成本是多少，回收多少，剩下多少錢，這么分析也比較簡單。但是區域一個好的項目，事實上已經以項目為抓手，構建形成項目良性發展的生態鏈，大家要運用到現在的新科技、新產業、新動能，來構建項目健康成長的體系，從這種角度來分析，你的財務分析，才會做到全面性，才會做到良性健康發展，這樣PPP項目提質增效才會落到實處。

 

我和大家分享的，是從項目的角度看財務，但是事實上我從項目談到了財務，也從財務談回了項目。財務在項目當中不可或缺，我強調工作前置，但不僅是工作前置，還應該是一個參與項目全過程和全流程管理的概念。我覺得財務流程，我覺得是PPP項目的生命線，怎么強調都不為過。