來源：證券時報

證券時報記者 孫璐璐 程丹 秦燕玲

伴隨金融供給側結構性改革的持續推進，金融機構尤其是上市金融機構的負債結構不斷優化，資產質量提升為抵御金融風險提供充足“彈藥”。這背后，既有金融管理部門嚴把監管關，發揮監管指揮棒作用，引導金融機構向內穩健經營，又有金融機構多渠道拓展外源性資本補充工具，增資、發債夯實資本實力。

展望后續，金融系統穩健運行仍有堅實基礎，推動中小金融機構精準改革化險，還需前瞻性防范利率風險，豐富危機處置“工具箱”，多位一體筑牢金融安全網絡。

金融系統總體穩健運行

經濟是肌體，金融是血脈。經濟回升向好為金融穩健運行提供了有力支撐。中國銀行研究院最新研報指出，今年以來，保險業、證券業和基金業經營合規穩健，與銀行業共同營造良好的金融行業環境。

銀行業資產保持增長，國有大型商業銀行“主力軍”“壓艙石”作用進一步夯實。截至8月末，銀行業金融機構境內總資產達426.57萬億元，同比增長7.2%。其中，國有大型商業銀行境內總資產達179.70萬億元，同比增長9.3%。

保險業充分發揮經濟減震器和社會穩定器功能。今年前8個月，保險業原保險保費收入4.38萬億元，行業匯總原保險保費收入同比增長7.5%。賠付方面，前7個月保險業原保險賠付支出1.55萬億元；按可比口徑，原保險賠付支出同比增長26.1%。

證券業抗風險能力穩步提升，風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率、凈穩定資金率四項核心風險控制指標長期維持在監管標準的1.5倍～2.5倍水平，行業持續穩健發展，沒有發生重大風險事件。其中，頭部券商抗風險能力增強較為明顯，業績排名前十的券商中，絕大部分券商今年上半年的流動性風控指標較2023年有所提升。

金融系統整體穩定，上市金融機構更顯經營韌性。以銀行業為例，A股42家上市銀行2024年半年報顯示，上半年，上市銀行不良率總體呈現走低趨勢，資產質量有所好轉。其中，19家出現不良貸款余額下降、13家出現不良貸款率走低情形，多家不良貸款率與前一季度持平。

內外合力筑牢風險底線

“堅持深化金融供給側結構性改革，引導金融機構樹立正確的政績觀、發展觀，聚焦主業、苦練內功，進一步向內涵精細化管理轉變，推動行業高質量可持續發展。”金融監管總局副局長肖遠企日前指出。

從銀行業來看，不良資產處置力度進一步加大，今年上半年銀行處置不良資產1.4萬億元。風險抵補穩中有增，截至7月末，銀行貸款撥備覆蓋率達216.7%，即貸款損失準備是不良貸款的2倍多。

國信證券金融業首席分析師王劍分析，銀行資產質量的保持，得益于前幾年供給側結構性改革，降低了傳統產業的負債水平，同時，近幾年銀行業加大對存量不良的處置核銷，使得借款人杠桿水平降低。此外，房地產等部分領域風險暴露但總體占比不高，加上銀行信貸投放風險偏好下降，銀行資產質量整體保持穩定。

資本市場方面，一位從業多年的投行人士表示，中國證監會近年來不斷健全以凈資本和流動性為核心的風險控制指標體系，督促證券公司落實全面風險管理要求，夯實內控合規基礎。同時，從嚴監管壓實各方責任，對出現問題的機構和從業人員及時發現、及時查處，對證券公司所有業務活動納入約束范圍，扶優限劣、分類監管，提高行業整體執業質量。

“一系列監管組合拳督促證券行業切實強化內控，履行好核查把關職責，適當拓展優質證券公司資本空間，提升資本使用效率，做優做強，當好服務實體經濟的主力軍和維護市場穩定的壓艙石。”該人士稱。

苦練內功扎牢資產質量圍欄，對外“補血”充實穩健經營源頭活水。

今年以來，銀行、保險機構在自身資本充足率維持較高水平的基礎上，通過發債、增資等手段，進一步夯實資本實力。據東方財富Choice統計數據，截至9月30日，今年保險機構發行的資本補充債、永續債合計11只，發行總額為798億元；商業銀行合計發行的金融債（包括普通債、二級債、永續債、TLAC非資本債）為228只，發行總額為2.33萬億元。

中小銀行風險管理

需重視流動性

防范化解金融風險，特別是防止發生系統性金融風險，是金融工作的根本性任務，也是金融工作的永恒主題。當前高風險機構持續收斂，金融風險整體可控。不過，在一些重點領域，改革化險的進展仍需持續關注。

招商銀行副行長鐘德勝前不久在業績說明會上表示，下一個階段，房地產面對的經營環境復雜性和不確定性仍然存在，風險管理的挑戰也在加大。

浙商銀行行長助理、首席風險官潘華楓同樣指出，受當前經濟環境及前期房價下跌影響，部分小微企業和零售客戶的信用風險上升趨勢仍然持續，這也是資產質量面臨的風險壓力來源之一。

中國銀行研究院最新研報建議，接下來，中小金融機構要前瞻性防范利率風險，優化資產負債管理。同時，政策層面要強化對中小銀行的支持力度。包括加快完善金融穩定保障基金機制，與存款保險基金和行業保障基金協同配合，形成雙層運行體系，共筑金融安全網絡；豐富危機處置“工具箱”，探索前瞻性建立“商業銀行流動性救助計劃”機制，多元化籌措資金，集中用于中小銀行臨時流動性風險救助等方面。

針對證券行業業務模式不斷創新、業務復雜程度有所提升的新情況，前不久中國證券業協會已修訂《證券公司全面風險管理規范》、起草《證券公司市場風險管理指引》（征求意見稿），進一步完善行業全面風險管理自律規則體系，包括對子公司風險管理、境外子公司風險管理進行了細化和強化，對新業務管理、同一業務同一客戶管理、表外業務、場外業務等風險管理難度較大的領域列專章加以規范和強化等。