134號文后，首例非標債務成功置換!

近日，四川廣安市首筆非標債務成功置換消息傳出， 這也是繼柳州東城集團非標債務本金8.5折置換成功后，又一地官宣非標債務成功置換!

廣安市首筆非標債務成功置換

7月26日，四川廣安市廣安發展建設集團有限公司發布公告，其下屬發展工程公司收到融資租賃公司結清證明，標志著全市首筆非標債務成功置換。

圖片來自官網

廣安發展建設集團此次落實債務風險防范化解精神，在市財政局、市國資委統籌協調下，積極對接金融機構四川銀行廣安分行，充分協商融資租賃公司，通過定向貸款置換方式，完成全市首筆非標債務置換，成本壓降2.28%。

本次非標債務成功置換，不僅降低了融資成本，還優化了債務結構，也為后續非標債務化解提供了借鑒和參考。

35號文、134號文與非標置換

7月12日，廣西柳州東城集團首筆非標債務本金8.5折置換成功落地。這次非標債務置換是柳州東城集團全面貫徹地方債務風險化解部署，依據35號文，與非標金融機構友好協商，完成的廣西首筆本金打折非標債務置換。經估算，該筆債務置換后將減少已形成支出成本近4630萬元。

7月26日，廣安市首筆非標債務成功置換。本次非標債務置換或是市場熱議134號文后，非重點省份首例非標債務置換成功案例。作為35號文的補丁，134號文為非重點省份非標債務置換、重組提供了政策支持，對后續非重點省份化債、降低融資成本、提高區域流動性具有積極意義。

134號文中對非標債務置換重組提到，重點省份非持牌金融機構的債務，非重點省份的非標和非持牌金融機構的債務，也可以進行債務置換和重組，但不包括民間借貸、企業拆借和定融。之前35號文支持重點省份非標債務本金的重組置換，包括融資平臺通過持牌金融機構發行的各種金融產品，銀行貸款除外，以及金融租賃與金融資產管理公司不良收購及重組資產對應的債務。134號文則是全國31省的大部分非標債務均可被重組置換，不僅包括信托、金融租賃公司、金融資管公司等持牌金融機構發行的非標債務，還包括私募基金、商業租賃、擔保公司等非持牌金融機構發放的非標，而且非標債務范圍無論從區域還是類別都進行了大幅擴容，這為銀行置換所有非標提供了依據，也有望加快非標債務置換的進度。

同時134號文中提到的信托和融資租賃等非標，除可以置換存量外，今年監管還對其增量有所禁止。

5月金融監管總局發文提出推動金融租賃公司積極穩妥退出融資平臺業務，嚴禁將不合適租賃物進行重組、續作。監管機構的這一發聲徹底基本斷絕了城投融資租賃非標融資渠道。

6月份，為化解融資平臺債務風險，多家信托收到窗口指導，明確地方平臺項目展業標準。據悉，窗口指導的主要內容是要嚴格落實35號文，機構須通過融資平臺查詢系統查詢確認相關平臺是否位列監管名單。如果主體在名單之內，不管作為融資主體或者擔保主體，相關債務只減不增，降低高息非標融資。業內人士反饋，除這個最新監管要求外，之前還有對融資類信托業務的規模壓降，基于此，政信信托業務的開展一直受限。

寫在最后

去年下半年以來，盡管化債政策力度空前，但城投非標爆雷潮還是不斷涌現，很大一部分風險源于雙非債務，若將這部分高風險債務置換為優質的銀行債務無疑使城投風險獲得根本性的緩釋，134號文的出臺給市場打入一劑強心針，也意味著城投債務獲得了政策兜底。

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